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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 19,58 € |
19,74 € |
-0,16 € |
-0,81 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007480204 |
748020 |
- € |
- € |
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Deutsche EuroShop kaufen
18.05.2009
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie der Deutschen EuroShop (ISIN DE0007480204 / WKN 748020) unverändert mit "kaufen" ein.
Operativ sei das Unternehmen mit einem Umsatz von 31,8 Mio. EUR (BHLe: 31,5 Mio. EUR) in-line gewesen. Das Ergebnis sei mit 0,31 EUR leicht unter den Schätzungen der Analysten von 0,33 EUR je Anteilsschein ausgefallen. Die Umsatztreiber seien der höhere Anteil am Center in Kassel, die neu eröffneten Center in Passau und Hameln sowie eine zweiprozentige Umsatzerhöhung der Bestandscenter gewesen.
Positiv hätten die Bewertungsgewinne in Höhe von 16,8 Mio. EUR überrascht. Davon seien 14,6 Mio. EUR aus Abwertung des Polnischen Sloty sowie des Ungarischen Forint und 8,1 Mio. EUR aus der Erstbewertung des höheren Anteils am Center in Kassel entstanden. Die höhere Aufwertung der Währungen könnte nach Erachten der Analysten nicht nachhaltig sein. Die positiven Effekte seien zum Teil durch die Beteiligung der Minderheiten an den Gewinnen in Höhe von 3,5 Mio. EUR und Aufwandsrückstellungen in Höhe von 2,5 Mio. EUR aufgezehrt worden.
Die Umsätze der Mieter seien in Deutschland (-1,3%) und im Ausland (-1,0%) negativ gewesen. Dies habe sich zum Teil direkt auf die Miete der Deutschen EuroShop durch eine Umsatzbeteiligung ausgewirkt. Indirekt könnte der Leerstand auf Jahressicht etwas ansteigen oder es zu Nachverhandlungen kommen.
Zudem sei man zuversichtlich, die Erweiterung der Shoppingcenter in Dresden und Frankfurt in diesem Jahr zu beginnen. In 2009 und 2010 Jahr sollten jeweils 30 bis 40 Mio. EUR in die Center als Capex investiert werden. Investitionen in neue Shoppingcenter plane man aktuell nicht. Hier sei das Eigenkapital der limitierende Faktor. Bei der Dividendenpolitik solle es keine Änderung geben. Für kommendes Jahr sollten weiterhin mindestens 1,05 EUR je Anteilsschein gezahlt werden.
Folgende positive und negative Punkte seien zu beachten: Die Mieteinnahmen würden sich aktuell im Rahmen der Erwartungen entwickeln und die Guidance sei bestätigt worden. Es gebe Wachstumspotenzial durch den Centerausbau in Dresden und Frankfurt. Bei den Mieten gebe es leicht rückläufige Umsätze. Für das Gesamtjahr würden die Analysten weiterhin von einem negativen Bewertungsergebnis ausgehen.
Insgesamt sähen die Analysten ihren positiven Blick auf die Gesellschaft bestätigt.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe behalten somit ihr Kursziel von 28 EUR und ihr Anlageurteil "kaufen" für die Deutsche EuroShop-Aktie bei. (Analyse vom 18.05.2009) (18.05.2009/ac/a/d)
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